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第106章 月20日早参 市场的调整尚未结束（第2页）

在近期海外风险事件频发的环境下，也有助于改善国内投资者情绪。

央行此次降准幅度不大，但信号意义较强，反映了政策呵护市场流动性、促进经济平稳增长的态度，有利于稳定市场信心。

二、人工智能刷爆各种圈：以前我们分析过多次，chatGpt概念应该还有第二波行情，上周五涨幅最大的就是这个概念，在周末消息面影响下，这个概念应该还有冲高，只是追涨需谨慎，一般利好堆积的时候，容易出现高点。

点评：和chatGpt联系紧密的数字中国概念，包括通信设备、传媒、网络游戏等，目前的趋势和节奏依旧在延续，保持耐心即可。

近期这个方向稍有延伸的概念是半导体及其元件，这一个多月以来都是在震荡，它属于政策重点扶持的领域，客观来说值得关注。

大盘后续如果要走强，大概率需要有新生的力量，而半导体及其元件无疑是有利的竞争者。

三、华为概念现利好：周末华为表示，华为用三年时间内完成了+颗器件的替代开发、4000+电路板的反复换板开发，今年4月将完全用自己的操作系统、数据库、编译器和语言，做出自己的管理系统metaERp软件。

这句话意味着，华为从芯片、数据库、操作系统到华为云等全面推进国产化。

对相关的华为概念、鸿蒙概念、国产软件、自主可控等板块都是利好!说明科技股依然是后期主线。

四、非菜大幅增加印花税减少：中国结算数据显示，2月份新增投资者数量为167.68万，环比增加98.48%。

这是时隔4个月之后再次突破百万，也是在近一年来的高点。

五、国科微:国家集成电路基金拟减持不超过2%：芯片半导体最大的利空就是国家大基金不断的减持，从万业企业到长川科技，再到国科微，每次芯片走好都有公布减持，这点有点像巴菲特减持比亚迪，长期一把大刀放在芯片半导体头顶，谁敢大涨呢?所以，大基金持股芯片较多，还没有公布减持的个股，大家要注意风险，比如:华润微、景嘉微、北方华创、北斗星通、通富微电、兆易创新等。

六、瑞银将斥资20亿美元收购瑞十信贷：上周五外围股市普遍大跌，主要还是外部银行问题，硅谷银行被下架摘牌，虽然银行里面，大家的账户金额还在，虽然也可以转账，但不能取出，等干是牢数字!而板凳求助巴菲特也是霜屏了，周末超过20架私人飞机飞到股神家园，银行问题不解决好，发生金融危机的概率很大!

而瑞银也是经过了多轮谈判，最终以20亿美元收购其陷入困境的竞争对手瑞十信贷。

但消息出来以后，大家的恐慌情绪更高了，因为截止上周五收盘，瑞士信贷估值约为95亿美元，折价这么高，说明瑞十信贷的问题很严重，因为只有后行才是最了解这个行业的!

点评：短期海外局部风险仍然可控，硅谷银行和瑞士信贷事件发生后各国政府反应迅速，注入流动性以稳定市场预期。

硅谷银行和瑞士信贷事件均为局部风险，目前尚未演变成为系统性危机。

欧美银行风险短期演变成系统性风险爆发的概率较低，金融风险压制美联储加息节奏，全球流动性收紧预期顶点已过。

金融风险约束下，美联储政策节奏将在通胀和流动性风险之间权衡调整，本周的议息会议预期引导非常重要。

中信证券预计，美联储政策短期或难因硅谷银行等风险事件转向，但加息节奏将放缓，预计3月和5月议息会议各加息25个基点。

指数运行：沪指周五冲高回落射击之星K线彰显3280点区域卖压较强，从欧洲如期加息50个基点、美联储也进入加息窗口期、外围扰动因素并未明显减少，明确央行的降准利好如是刺激周一股指给出大幅高开缺口，则务必要警惕权重茅股杀跌所导致的缺口回补风险，从沪指落后于创业板指数的运行情况，预判后市大概率将顺势回补3195点区域跳空缺口；创业板指数在宁德时代为代表的权重茅股杀跌影响和制约下，给出连续7周调整走势，从五浪杀跌末端主动性完成缺口回补、三重底支撑临近，以及250周线的强支撑共振作用，维持7、8、9变盘时间窗口不宜盲目看空和做空的判断观点，

虽然海外的美国中小银行危机事件、瑞信风波对市场风险偏好有一定压制，且短期内海外风险事件仍存不确定性，但A股中期的表现更多取决于国内自身的增长与政策周期。

配置方面，近期主题性机会表现相对活跃，国企改革、数字经济等主题板块在政策和产业趋势催化下有望继续活跃。

近期A股市场两极分化，振幅较大。

主要原因在于：一是继硅谷银行之后，瑞信也陷入危机，流动性危险危机事件继续降低市场偏好；二是人工智能进入新时代；三是近期A股交易多为偏主题行情，市场博弈和交易行为对波动影响较大。

1月和2月国内经济数据验证了经济基本面的趋势性修复。

在外围包括硅谷银行、瑞士信贷银行等风险事件爆发后，国内超预期降准有望进一步引导流动性从金融体系传导至实体经济，推动今年经济温和复苏。